埃里克·彼得斯 (One River Asset Management) 首席信息官
Sasquatch 說：“投資者開始接受這樣一個事實，即他們認為是真實的許多事情都是神話。”他本已龐大的市場足跡在大流行後顯著加深。 “他們假設 60/40 的投資組合是穩健的，有時是，但有時不是，” 他說，我們蜿蜒穿過倫敦的街道，腳下是彎曲、破裂的鵝卵石。 “他們假設通脹將永遠保持在低位，預期也是如此。 TIPS 對沖通脹。 科技跑贏大盤。 事實證明，這些事情並不總是正確的。”
“事實證明，房地產並不總是對沖通脹。 黃金也不行。 在這個週期結束之前，投資者會發現他們認為真實的基礎設施、私募股權和各種非流動性投資也只是假設，” Sasquatch 繼續說道，他是世界上最大的投資公司之一的首席執行官，他的回報激增。 “所需的投資組合調整是巨大的，客戶需要幫助解決此類問題，因此我們的解決方案業務與您一樣，看到大量資金流入也就不足為奇了。”
“好吧，這很明顯，不是嗎，”他反問，對我的問題不屑一顧，幾乎被激怒了，這讓我笑了起來。 我們一起度過了幾個小時，終於進入了市場。 “嗯，不是嗎？” 他重複了一遍，聲音更大了。 我問過他認為最重要的是要關注什麼。 他是我們這一代最偉大的首席信息官之一，他保持宏觀交易的流動性，嚴格的風險管理。 “世界上有太多的債務，所以他們必須通過膨脹來消除它，他們可以做到。他們會的。這是你唯一需要知道的事情。”
“好吧，我們已經得到了我們上次討論的通貨膨脹，” 維京人說，他領導著強大的斯堪的納維亞資產池之一的戰術資產配置。 我上次訪問是在大流行之前，當時我們同意，每當下一次衰退到來時，都會引發積極的財政刺激，並將我們推向一個新的通脹機制。 “但是那些相信他們的商業房地產投資可以使他們免受此影響的公司，我認為在這方面做得不太好”他繼續說道，這是瑞典語輕描淡寫的優美轉折。
“如果你看看我們證券交易所上市的商業房地產公司——整體下跌了 35%——你會發現這些名字下跌了 60-80%，”同一位維京人說。 “不過，你還必須考慮到通脹上升了 10%，這是一個真正的損失，而且克朗兌美元也下跌了 20%。” 斯德哥爾摩本身一如既往地壯麗，寒冷但清澈，樹葉在轉動。 但無形的是，它的高槓桿金融架構像在任何地方一樣下垂、呻吟。 “而且我們還沒有看到私人市場真正走低。”
“我們有 200% 的資金，”最大的私人養老金計劃之一的首席風險官說。 “這意味著什麼？” 我問。 “我們的資產是負債的兩倍，”他耐心地說。 「啊，抱歉。 我只是習慣了美國的養老金，在某些情況下只有 40% 的資金到位。 我從來沒有聽說過 200%。 你怎麼這麼有錢？” 我問。 “我認為這是一項不錯的投資，也許還有一些好運氣，”他笑著說。 “因此，對於資金匱乏和槓桿率低的同行，你已經為即將到來的廉價拋售做好了準備？” 我問。 他笑了。
“我們如何為這個新環境投資？” 斯德哥爾摩的一位首席信息官問道。 “我還不知道你目前擁有什麼，所以很難回答，”我說。 “但總的來說，我認為我們都應該重新認可過去幾十年在低通脹、低利率、金融化、均值回歸、槓桿、全球化和和平方面行之有效的做法。 詢問這些策略在這些動態逆轉時將如何執行。 問問你的策略在長期的金融抑制中會如何表現，在這種情況下，中央銀行會通過通脹來消除政府債務。”
“重新承保很難，因為我們都固守著過去，未來看起來會大不相同，”我繼續說道。 “要利用新機會並使自己免受風險影響，您需要非常開放的心態。 我對數字資產的全力投入反映了這種對變革的擁抱。 系統的趨勢跟踪策略是利用傳統市場的巨大變化的一種非常有效的方法。 這種變化才剛剛開始。 我們將趨勢跟踪與波動率交易相結合。 這些是過去十年不受歡迎的策略。 我認為當時舉步維艱的策略現在會運作多年。 反之亦然”
