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1 月 31 日，在烏克蘭基輔的一座建築物的頂部可以看到一家人壽保險公司的 MetLife 徽標…… [+] 2022 年。（STR/NurPhoto 通過 Getty Images 拍攝）
NurPhoto 來自 Getty Images
與標準普爾 500 指數同期 6% 的漲幅相比，大都會人壽股票（紐約證券交易所代碼：MET）年初至今的漲幅微不足道。 此外，以目前每股 73 美元的價格計算，它的交易價格比其 84 美元的公允價值低 13%——Trefis 對大都會人壽估值的估計。 這家保險巨頭公佈的 2022 年第四季度業績低於預期。該公司報告的總收入為 163 億美元，同比下降 19%。 收入下降主要是由於淨投資收入下降 15%，其次是總保費下降 29%。 儘管如此，由於第四季度保單持有人利益和索賠佔收入的百分比出現有利下降，調整後的淨收入同比增長 12% 至 13 億美元。
該公司調整後的總收入在 2022 財年同比增長 8% 至 755 億美元。值得注意的是，GAAP 總收入同比下降 2% 至 699 億美元。 增長主要是由於總保費增加——同比增長 18% 至 494 億美元，部分被淨投資收入下降 26% 所抵消。 就經營分部而言，美國分部收入同比增長 24%，拉丁美洲分部收入增長 20%。 然而，所有其他單位均出現負增長。 另一方面，調整後的淨收入同比下降 63% 至 23.5 億美元，這主要是因為總支出數字大幅上升。
展望未來，我們預計淨投資收入將在隨後幾個季度有所改善。 總體而言，大都會人壽 2023 財年的收入預計將保持在 698 億美元左右。 此外，MET 的調整後淨利潤率可能會比 2022 年的水平有所增加，從而使調整後的淨收入為 61.7 億美元，年度 GAAP 每股收益為 8.21 美元。 加上略高於 10 倍的市盈率倍數，估值將達到 84 美元。
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